本周行情出现明显的背离，上海三级螺从5月23日的3840元/吨一口气反弹到今天的4050元/吨，成材200多点的涨幅，而反观废钢市场，不但未见反弹，甚至还不断下跌。小编认为，造成目前背离的原因，可能如下：一是废钢货源充足，加上有梅雨季节以及淡季预期，不少贸易商出货为主;二是继江苏停产整顿之后，两广地区又爆出电炉将停产待检查的消息，废钢更不被看好，同时东南、西南地区电炉是否也将受影响，引发市场进一步担忧。

由于成材的强力反弹以及钢企利润快速扩大，环保对废钢价格形成的压力将得到缓解，废钢下跌空间变的有限。当然，如果螺纹和废钢的价差继续扩大，个人认为，是做多废钢做空螺纹的好机遇!

一、行情回顾：本周废钢跌跌不休

多数料型出现不同程度的下跌，截止周五，北方地区开始出现拉涨，有走稳趋势，但南方地区依旧我行我素，下跌未见止步。

二、本周库存变化：螺纹去库存速度下降、钢企废钢库存回升较大

本周监控的147家钢企废钢库存426.09万吨，和上周基本持平，库存周转天数维持在14天左右;35个主要城市的螺纹库存本周529.11万吨，比上周减少36.7万吨，去库存速度明显放缓，6月份环保“回头看”将进一步影响下游工地开工情况。

三、本周日均到货减少、日均消耗稳定、铁水性价比优势缩小

铁水成本方面，当前铁水与废钢的价差缩小至-94元，铁水成本优势自5月以来逐渐缩小，对废钢价格形成一定支撑。

利润方面：长流程钢企螺纹毛利润回升至每吨1000以上，而短流程钢企由于近期废钢的走弱，毛利润回升至接近500左右。钢厂继续躺着赚钱，只有废钢苦哈哈...

四、钢厂产能置换最新公示：暂无

五、原料、下游走势对比：焦炭矿石成本上升期螺强势反弹

全国建材：本周全国建材整体持续走高。6月南方进入梅雨季节，北方农忙，一定程度上影响下游需求释放，下周来看，期螺钢坯表现均坚挺，对现货支撑明显，料下周建材钢价整体偏强运行。

废钢周述（5.28-6.1）

本周唐山钢坯价格一路走高，整体整体成交表现向好，目前唐山及昌黎主流钢厂报3670元/吨，含税出厂。下周正值月初，资金方面逐步回笼，市场各品种资源偏紧，故预计钢坯价格偏强整理。

六、宏观因素：“毛衣”战再来中央环保督查“回头看”正式启动

1、白宫宣布将对500亿美元中国高科技商品征收25%关税，中美贸易再起波澜。

2、第一批中央环保督察“回头看”正式启动，督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。

近期传闻不断，先是两广不合规电炉将受影响;后有传闻内蒙钢企也将限产50%至6月底，废钢从业人员人心惶惶。

3、发改委：4月份全国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%;中钢协：5月中旬重点钢企粗钢日均产量200.26万吨，旬环比增加5.93万吨，增幅为3.05%。

4、江苏出台钢铁行业兼并重组方案建议稿，促进钢铁行业转型升级和兼并重组

着力打造“134”产业格局：1家超大型钢铁企业集团：沙钢(5000万吨)，3家特大型钢铁企业集团：中天、沿海、徐州(2000万吨以上)，4家特色化钢铁企业集团：南钢、兴澄、天工、德龙。

5、兴化中(工)频炉企业6月10日未整改到位的全面取缔。另据传闻，66家中频炉企业5月29日已恢复供电。

6、唐山市:钢厂限产50%延迟至6月3日。

七、下周行情展望：越跌机会越大随时反弹

目前上海三级螺涨至4000左右。从螺纹自身供需来说，近期的变量因子主要是6月环保压力以及不少钢企6月检修消息，受此提振钢市走出反弹，周五期螺反弹小新高，但这种预期等停产消息以及粗钢产量靴子落地，很容易被打脸，个人觉得螺纹维持在4100左右比较合理，若再向上拉升，情绪炒作的可能性比较大。

而本周废钢与螺纹的价差扩大至1800左右，自18年以来属于比较大的价差水平，钢企利润较好，继续压价的可能性不大，本周到货也明显有所下降;同时废钢与铁水价差缩小至不足百元，废钢价格有所支撑。所以，如果下周成材价格能够保持稳定，废钢大概率下周要企稳，两者价差恢复到1500-1600左右。当然不排除另一种可能，那就是成材反弹昙花一现，迅速跌回3850，废钢价格小幅波动。