废塑料禁止进口政策落地以后，再生PET得到了更广泛的关注，市场局势也发生了一系列变化。规模型清洗厂增多，下游定价话语权减弱。再生瓶片整体供应减少，缺口需多方填补。与新料联动性增强，市场心态复杂多变。
变化一：非涨既跌 市场行情波动频繁
2013-2015年期间，再生PET市场均价是逐年下滑的，并且行情波动并不频繁，阶段性僵持时间相对较长。以2013年为例，再生PET年内价格峰谷值差距仅为700元/吨，6月份以后市场陷入长期盘整局面，价格波动在百元以内。相反，2016-2018年期间，再生PET市场均价是逐年上涨，行情波动更加频繁。特别是禁废以后，市场活跃度快速提升，盘整周期相当的短，呈现出非涨既跌的局面。
再生行业缺乏规范，再生PET多是家庭作坊式的小企业，而且80%以上用来生产再生化纤。所以一直以来，再生PET都是买方市场，规模较大的下游再生化纤定价话语权较重。2013-2015年期间再生化纤行情低迷，是导致再生PET行情不佳最关键的因素。近年作为循环产业的再生聚酯得到了更多的支持，涌现出了葛洲坝环嘉、苏州玖隆、浙江华菲、龙福环能等一批规模型生产企业。另外，废塑料禁止进口政策落地以后，再生PET供应格局大变，供不应求成为市场主旋律。从需求主导市场，变成供应、需求、政策、相关产品皆可以左右市场走势，目前的再生PET市场行情复杂多变，下游再生化纤的定价话语权明显减弱。
关于再生PET，你必须了解的这些变化
变化二：进口量萎缩至历史低点
PET废碎料及下脚料进口萎缩至低点，而其他初级形状聚对苯二甲酸乙二酯进口同比大幅增多。2018年1-3月，PET废碎料及下脚料累计进口3353.44吨，同比减少99.53%。2018年工业源废塑料年底禁止进口，最新的第十一批限制类进口公示表中并无PET废碎料及下脚料。今年PET废碎料及下脚料进口将十分有限，2019年完全禁止进口。后续再生PET的进口只能也只剩下再生颗粒。
其他初级形状聚对苯二甲酸乙二酯包含原生聚酯切片及再生聚酯颗粒。2018年1-3月，其他初级形状聚对苯二甲酸乙二酯进口累计进口7.51万吨，同比增加75.14%。经过高温处理，一般再生颗粒的黏度较低，多为0.5左右，并且杂质无法再次清洗、颜色发黄。仅再生普纤及二维中空厂家适当选择颗粒辅助生产，而高端的再生长丝及再生中空厂家几乎不用。可是由于国内供应缺口明显，国外大量的废瓶需要处理，以及国内再生企业的产业转移，还是促进了再生颗粒市场的快速发展。
整体而言，废碎料的进口所剩无几，颗粒受限于品质及应用范围数量也难以井喷，2018年再生PET进口量将降至历史低点。
变化三：新旧料的相关性大幅提升
2014年至今再生PET与新料聚酯切片的相关系数逐年提升，2018年二者的相关系数达到了0.84的高位。事实上，2014年国际油价暴跌以后，纺织行业景气度偏低，加之新旧料下游需求交叉不多，再生产品与原生聚酯的相关系数有所下滑。产能明显过剩的再生化纤更为弱势，市场呈现出来的是原生涨价再生难以跟涨，而原生产品跌价再生产品则大概率跌价。此背景下，下游主导的再生PET与新料聚酯切片的相关性较低。2017年禁废以后，再生产品价格不断上扬，逼近原生聚酯产品，市场联动性逐步提升。特别是目前再生瓶片与聚酯切片的价差多保持在200-300元/吨的低位。下游再生化纤市场原料紧缺，部分厂家采购新料聚酯切片生产。由于化纤厂采购倾向的转变，新料聚酯切片的涨跌对再生瓶片的影响不断加重，二者的相关性升至高位。
基于再生PET市场的主要变化，我们看下行业后续关注重点。首先，原料的竞争也就是国内毛瓶回收成为重中之重。年初龙福环能成山东再生资源回用体系建设示范基地，这预示着废塑料回收体系的建立将会加快，再生资源产业逐步向集聚化、专业化方向发展。其次，废旧涤纶纺织品回收利用情况。作为填补再生瓶片紧缺的重要部分，废旧纺织品数量庞大，一旦回收体系及工艺水平取得实质进展，其发展空间广阔。再次，再生聚酯行业产能转移及变化。国内再生PET供不应求，虽然面临一定挑战。部分下游再生化纤厂家依旧选择走出去，转向成本低，原料充裕的东南亚一带。后续此类化纤厂发展及进口化纤数量值得持续关注。
