日前，贵州茅台发布年报。年报显示，贵州茅台实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%；市值在2022年末达到21695亿元。

营收在增长、利润在增加、市值十年内增长逾15倍……然而在贵州茅台2022年年报一长串的正增长数字中，出现了为数不多的负增长——其批发代理营业收入的同比增减数值为-9.31%。这个负数在105%的直销收入营收涨幅下方，格外显眼。

通过梳理茅台2016年-2022年年报发现，这是茅台自2016年公布直销和批发代理收入以来，批发代理收入首次出现负增长。

尽管茅台在2016年之前并未详细公布直销和批发代理的具体收入情况，但结合其2012年至2022年这十年间持续增长的营收状况，和2016年之前批发代理渠道仍旧是茅台最根本的销售渠道来看，2022年出现的这一负增长极有可能是贵州茅台十年来批发代理营收首次出现负增长。