过去三年（2020 2021 2022年），茅台酒销售量与各自对应年份的基酒产量之比分别是：87%%、84%、76%（茅台管理层知道2023年要提价。

所以在2022年故意调低了可销售量，这也是未来更强劲的增长来源），按照84%的历史均值， 2024年可供销售的茅台酒量，大约为：50235×84%=4.2万吨（来源于2020年产能）

如果再加上2022年刻意减少的出货量，那么2024年茅台出厂量的增长非常可观，茅台2024年的业绩是明牌，而且茅台酒投放量会剔除直销渠道投放量。

2023年茅台的可销售量来源于2019年茅台产量， 2025年可供销售的茅台酒量来源于2021年，从上表可知，茅台2025年销售量可以在2023年的基础上增长13%。

再加上2022年明知2023年会提升出厂价，从而刻意减少当前出厂量，大概是8%的比例，那么实际上2025年可销售量会在2023年的基础上增加13%+8%，大概是21%左右。

首先是呵护i茅台的活跃性，再就是后面两年是茅台产量的爆发年份，如果按照过往的历史，这些产量就直接

那么批发渠道投放量或达2万吨，综合量价的变化，2024年贵州茅台净利润最少将增长20%，这是供不应求局面下的明牌！

2024年的价，好理解，即2024年茅台业绩增长主要来自于出厂价上涨200元的推动。

出厂价上涨200元/瓶，能够为茅台带来多大的业绩“增量”，在2023年10月31日茅台官宣涨价之后，酒道说酒即作出了估算。

乐观的算法，2024年，贵州茅台净利润可能逼近千亿元；保守的算法，净利润将超过900亿元（如取值900亿元净利润，则贵州茅台合理估值约为24750亿元。

12月29日收盘茅台市值为21700亿元。很显然，当前位置的茅台，投资者占不到市场先生的便宜）

如果你真正理解了波动的无序性，实际上是不会参与短期的波动的，长期的波动只能靠量化参与。

剩下的就应该把主要精力放在第一个问题上，如何评估一家公司的价值。你所有沪深里挑选的公司其实都可以和茅台的某一项去比一比。所以茅台不仅是家好公司，也是价值投资里的标杆。