遵义市烟酒回收点回收烟酒服务周边顾客

“一体两翼”产品线布局，坚持品牌酒做强、系列酒做大、文创酒做精。公司已 形成国台主产品和系列酒为主体、定制酒和封坛珍藏酒并举的“一体两翼”产品 布局。其中，国台主产品以国台国标酒为主，与国台十五年和国台龙酒形成梯度产品组合；系列酒定位于中高端市场，已开发了国台酱酒、国台好礼和怀酒等产 品；此外，公司还推出了定制酒和封坛珍藏酒作为产品矩阵的补充。2017-2020H1， 公司不断加大国台国标酒和国台十五年的市场推广力度，国台主产品占比从 2017 年的 32%提升至 2019 年的 71%。毛利率方面，公司分产品毛利率稳定，2019 年高 端产品毛利率达 78.4%，中高端产品毛利率 63.4%。

国台国标蓄力打造剑指百亿，全面实施“1334 战略”。即“1”国台国标战略大单 品；“3”国台国味、国台十五年、国台龙酒高端产品；“3”怀酒、国台酱酒、国 台好礼系列酒产品，“4”通“天、地、人、和”之道文创系列产品。公司成立了 国台国标酒运营中心、国台高端酒运营中心、国台文创定制酒运营中心，分产品、 团队、渠道精细运营。核心战略单品国台国标酒，主打“真实年份酒”的产品定 位，新出年份酒定位 350-400 价格带。首款上市于 2017 年，此后每年上市新年 份酿造产品。国台国标酒销量占比从 2017 年的 17%提升至 2019 年的 40.4%，根 据公司在国台国标（2018 年酿造）上市发布会上的披露，国台国标年销售额超 40 亿元。2023 年初，公司提出规划，要在战略支持、组织支撑、团队配称、网络构 建等多方面加大举措，未来将国台国标打造成大流通、大渠道、大宴会的百亿级 大单品。

渠道策略上，国台从高歌猛进拓渠道的“扩盘子”阶段，转变为渠道精耕提质量 的“深扎根”阶段。公司以经销模式为主，直销占比低，2018-2020H1，公司经销 模式占比均高于 96%。从策略上看：2016—2020 年，国台全速拓展，启动全国招 商战略，同时采取优质经销商入股模式，深度绑定核心经销商利益。公司 2017/2018/2019 年末，签约经销商 318/428/799 家，其中 2019 年底，公司持股 经销商 104 家，占总经销商数的 13%。2020 年，公司通过“千商工程”完成了全 国化布局。但此时公司对经销商服务力度不足，核心终端建设弱，经销商主要依 靠团购及零售客户销售产品。2021 年开始，国台主动减缓扩张速度，将重点逐渐 转移到渠道精耕上。2021 年，公司下发《关于 2021 年不再新增经销商的通知》。 2022 年初的经销商大会上，国台提出，要从高速度向高质量发展转变。公司由之 前的招商为主向全面深化服商转变，此外，公司在之前团购、圈层“双轮驱动” 的基础上，全面构建全国终端体系。

区域布局上，公司销售区域较均衡，全面推进“1238100”战略布局工程。从区域 分布看，2019 年，国台酒业华中、华北、华懂、西南、西北分别占比 27.5%、22.6%、 19.9%、12.8%、11.6%、5.6%，区域分布相对均衡。未来公司将全面推进“1238100” 战略布局工程，进行有针对性的区域深耕打造。即“1”打造广东为全国战略市场、 “2”打造贵州、天津为两中心为大本营市场、“3”打造粤闽浙、豫鲁苏、京沪渝 三级根据地；“8”全国各省划分为八大板块，重点省份重点投入联动周边省份整 体发展；“100”聚焦资源、匹配投入，培育百个重点城市，打造 50 个样板市场。

发力 C 端营销，品牌势能不断提升。为了支持公司开拓渠道和品牌触达更多消费 者，公司广告支出大幅度增长，2017-2019 年，公司广告费用支出分别为 0.16/0.76/1.32 亿元。2023 年公司将启动大“C”端战略、继续央视品牌强国工 程主流媒体占位，十城*广告投入、百城百站高铁广告投入、千个商圈广告、 万座楼宇广告全方位落地投放、启动“233 宴席”推广工程（2 万场、30 万桌、 300 万人）等，占据消费者心智，提升品牌影响力。 产能持续扩张，十四五末目标产能 3 万吨。公司目前拥有国台酒业、国台酒庄、 国台怀酒、国台茅源四个生产*。2022 年国台扩产 7000 吨、年总投产 1.7 万 吨（其中智能化酿造规模达 1 万吨），规划年产正宗大曲酱香型白酒 5.6 万吨， 将在“十四五”末增产至 3 万吨，保证未来规模的持续性扩张。

4.6 金沙：底蕴深厚，华润赋能

历史悠长，底蕴深厚。金沙酒业位处赤水河流域酱香白酒集聚区-上游金沙产区。 酿酒历史起源于 1930 年。2017 年底，张道红出任金沙酒业董事长，开启了公司 高速拓展阶段，在一系列品牌塑造、产品规划、市场布局、渠道管理等的举措下， 金沙酒业营收、利润增长迅猛，公司低端产品及贡献率低的产品占比降低,毛净 利率提升。2019-2021年分别实现营业收入8.8/17.7/36.4亿元，CAGR达103.6%， 净利润 1.6/6.2/13.2 亿元，CAGR 达 190.1%，毛、净利率从 2019 年的 52.1%/17.8%， 提升至 2020 年的 66.7%/34.8%。2023 年，华润啤酒完成收购金沙酒业 55.19%的 股权，实现对金沙酒业的控股，未来将助力金沙进一步全国化和高端化。