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贵州茅台（600519.SH）发布公告称，董事会会议审议通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》，公司拟投资约155亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后茅台酒年产能预计达7.6万吨。项目建设周期为48个月。

*片区茅台酒厂房 记者 文静摄于2021年

*片区的茅台酒制酒车间 记者 文静摄于2021年

茅台酒扩产地位于茅台镇太平村和*村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

去年是“十四五”规划的第一年。年报显示，茅台酒产能达5.65万吨/年，同比上涨12%。由此可以算出，“十四五”技改建设项目完成后，茅台酒年产能将达7.58万吨。

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根据市场安排投产进度

茅台酒的基酒产能和年销量并不能精准预测。

年报显示，去年，贵州茅台实现茅台酒销量为3.6万吨，同比增长5.7%。该公司表示，茅台酒的生产属于自然固态发酵，传统工艺酿造，成品率具有一定波动性，因此茅台酒的基酒产销率不能精准计算。

相比系列酒的迅猛发展，茅台酒的销售收入增长大有放缓之势。

去年，贵州茅台实现茅台酒销售收入935亿元，同比增长10%，远高于茅台酒产量的增速，主要得益于茅台酒产品结构的提升带来收益增长，茅台酒销售收入占贵州茅台销售收入的88%。

今年前三季度，茅台酒的销售收入为744亿元，同比增长14%，占营收比重下降为85%。随着茅台1935热销成为大单品并在启动数字化平台i茅台的销售带动下，1-9月，贵州茅台的酱香系列酒销售收入破百元，达125亿元，同比增长31%，占该公司营收比重已超过14%。

事实上，今年从单季来看，茅台酒营收的同比增速一路放缓。三季报显示，第三季度，茅台酒营收为244亿元，同比增长10%，同比增速低于茅台酒一季度17%和二季度15%。

贵州茅台在董事会公告中表示，后续将根据市场和实际情况，具体安排投产进度。

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处理好工业发展和生态环保关系

今年第四季度，贵州白酒增加值计划增长15%以上。这是早在10月，贵州省**发布的关于印发贵州省推动复工复产复市促进经济恢复提振行动方案的通知中要求的，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，有序推进复工复产复市，全力冲刺第四季度。

在抓经济发展工业的要求下，一系列扩大酱酒产业的投资项目在今年底前建成投产和开工建设。其中就包括贵州茅台 “十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目。贵州茅台半年报显示，系列酒习水同民坝一期建设项目预算41亿元，实际上半年工程进度已有14%。

除了贵州茅台的系列酒项目开工，贵州省年底前要建成投产习酒公司酱香酒和配套项目、国台怀酒技改项目等26个重点项目，完成投资42亿元，新增白酒产能6.4万吨。贵州国台酒业酱香型白酒技改扩建项目、茅台集团系列酒(仁帅酒业)技改项目等28个重点项目开工，年度投资53亿元。年底前，酱香白酒的重要原料红樱籽糯高粱和小麦生产*种植计划也要制定完成，支撑白酒产能需要。

如今，茅台酒扩建加码，赤水河的生态环境能否支撑新一轮的大规模投资？