对于贵州茅台股价与终端市场价格双重下跌的原因，山西证券在3月27日发布的食品饮料行业周报中指出，近期白酒板块受疫情反复担心需求疲软，茅台酒价格全面下跌以及外资流出等影响，白酒整体回调。加上茅台新营销平台即将上线，可能冲击经销商的利益，从而影响市场情绪。

“今日酒价”高姓负责人对新华财经表示，今年1月1日到3月初，原箱与散瓶飞天茅台基本上是在各自的稳定区间小幅波动，3月中旬开始，飞天茅台价格开始出现持续下跌，最初原因不明，后来市场上都在传茅台即将推出自有商城，平价销售飞天茅台，价格开始出现下跌。“去年元旦至3月底，飞天茅台并未发生价格下跌的现象，相反在飞天茅台的带动下，2021年整个上半年酱香白酒都是一路高歌猛进。”

直到贵州茅台官方表示，在试运行阶段，消费者每天可预约申购的4款产品并不包括500ml飞天茅台，只是整合接入12家第三方电商平台，飞天茅台价格才开始止跌回升。

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“今日酒价”高姓负责人认为，回顾近期飞天茅台的价格变动可以发现，飞天茅台短期内价格快速下跌，与“i茅台”APP上线有密切关联。从茅台官方表态“i茅台”APP暂不接受飞天茅台预约可以看出，这一APP的推出对市场造成的冲击之大，应该是超出了茅台官方预期。

在今年2月14日的2022年市场工作会议上，茅台集团党委书记、董事长丁雄军表示，茅台将顺应数字经济时代消费趋势，深入践行“五合营销法”、推进“数字营销”、助力“智慧茅台”建设，通过打造“i茅台”购物渠道，致力于为消费者提供公开、便捷、放心的一站式服务。

这一点在财报中也能看出一些端倪。贵州茅台2021年年报显示，直销收入240.29亿元，批发收入820.30亿元，直销比例约为22.66%，比去年同期增加107.89亿元，同比提升8.66个百分点。同时，截至2021年年底，贵州茅台经销商数量2089个，同比增加43个，主要增加了系列酒经销商，减少了茅台酒经销商。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉新华财经，白酒行业今年以来的下跌，主要还是杀估值，业绩上并不差，正常来看经过股价大幅下跌之后，一二线白酒龙头企业投资机会比较大。

3月29日凌晨，知名投资人段永平在投资者社区发文称已抄底贵州茅台，并称从看10年的角度，拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。此事在30日被大面积扩散，助推贵州茅台股价当日上涨3.79%。

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