[VIP第3年] 指数:4
同行“衬托”也很重要如果中药里只有一个片仔癀出了名，本不会出现多大争议，但也怪同行太“争气”，给大众提供了好几个可以对比的案例。第一个就是东阿阿胶，2019年阿胶业绩爆雷招来一片骂声，原先身家金贵的阿胶一下就变成了“水煮驴皮”。片仔癀在产品品类上与阿胶的共同点很多，“下一个东阿阿胶”也自然成了看空者最近常见的评论。另一个就是云南白药，与片仔癀同为*级别国家保密配方，但白药在价格亲民、产品多元化、全国化等方面做得很好，这样一比，区域性强、产品贵上天的片仔癀就成了“反面教材”。虽然这些中药企业在产品属性上的差异导致了很多方面并没有可比性，但舆论并非足够理性的，同行之间的“共性”给片仔癀招来了不少质疑。
一粒片仔癀到底值多少钱？产品的高价格与股票的高价格是片仔癀各种争议的直接来源。其实我们看待它的价格时，不能只看到表面590元/粒的数字，我们应该看到的是它背后的价值构成。根据片仔癀的高毛利率，麝香、牛黄等实际的药材成本只占有了一小部分。这590元应该等于原材料成本的经济价值+药用属性带来的疗效价值+社交属性带来的附加价值+品牌优势带来的溢价等等，且对于每个消费者而言，每种属性带来的价值也不尽相同。对于资本市场的价格分析也应是如此。当市场升温时，我们似乎总能找到消费股的价值增长逻辑，但也要考虑这些逻辑到底是不是推动本轮趋势的根本因素。目前片仔癀的PE已经过百，好价值固然重要，对好价格的判断也是同样不可忽略的。
龙华区片仔癀回收之片仔癀介绍
北有同仁堂，南有片仔癀。为了保护我国的中药，国家设立了三个等级的中成药保密制度。 而片仔癀便是最高等级的“国家绝密级配方”，并且其制作工艺也是“国家绝密”。片仔癀背后的品牌故事，有着400多年的历史，当然，大家听个乐就好。 明朝末年，有一位宫廷御医，因为不满朝廷的暴政，带着宫廷秘方提桶跑路了。跑到璞山岩寺后，他剃度出家，用秘方炼药医治附近的百姓。
龙华区片仔癀回收之片仔癀的价值
片仔癀公司的战略目标是把片仔癀打造成拥有厚重中医药文化价值、国内一流的健康养生品牌。考虑到同为中药的中东阿阿胶市场份额为5%左右，以及片仔癀更加强大的品牌和确切的疗效，片仔癀未来在保健用品市场的市占率提升到3%的概率很大，对应潜在市场空间超过60亿元，尚有10倍以上的增长空间。
总体而言，片仔癀目前只是在我国东南沿海城市以及海外华人圈具有较高的知名度，但在全国的渗透率还很低，在肝病用药，保健的双重驱动因素持续增长下，未来潜在市场空间还很大。
龙华区片仔癀回收之片仔癀的市场需求
从市场需求上看，我国中高收入人群规模正快速壮大，在消费升级浪潮下，人们对于高端保健品的需求日益旺盛。当前，我国保健品市场格局相对分散，行业集中度不高，而片仔癀作为医疗保健品牌的龙头，近些年在保健品领域不断发力，正在开启公司的“第二增长曲线”。
从市场分布上看，当前片仔癀只是在我国东南沿海城市以及海外华人圈具有较高的知名度，但在全国的渗透率还很低，其在国内市场的营收大头也是来自于东南沿海地区，这恰恰反映出片仔癀的成长空间之广阔。虽然片仔癀前景可期，但现在却很可能不是买入的好时机。原因在于，目前片仔癀的估值水平处在绝对的高位，其PE接近150倍，远高于最近三年的平均值（70.49），相对来说并不安全，一旦遇上股价回调，投资者便会得不偿失。
