[VIP第3年] 指数:4
同行“衬托”也很重要如果中药里只有一个片仔癀出了名，本不会出现多大争议，但也怪同行太“争气”，给大众提供了好几个可以对比的案例。第一个就是东阿阿胶，2019年阿胶业绩爆雷招来一片骂声，原先身家金贵的阿胶一下就变成了“水煮驴皮”。片仔癀在产品品类上与阿胶的共同点很多，“下一个东阿阿胶”也自然成了看空者最近常见的评论。另一个就是云南白药，与片仔癀同为*级别国家保密配方，但白药在价格亲民、产品多元化、全国化等方面做得很好，这样一比，区域性强、产品贵上天的片仔癀就成了“反面教材”。虽然这些中药企业在产品属性上的差异导致了很多方面并没有可比性，但舆论并非足够理性的，同行之间的“共性”给片仔癀招来了不少质疑。
一粒片仔癀到底值多少钱？产品的高价格与股票的高价格是片仔癀各种争议的直接来源。其实我们看待它的价格时，不能只看到表面590元/粒的数字，我们应该看到的是它背后的价值构成。根据片仔癀的高毛利率，麝香、牛黄等实际的药材成本只占有了一小部分。这590元应该等于原材料成本的经济价值+药用属性带来的疗效价值+社交属性带来的附加价值+品牌优势带来的溢价等等，且对于每个消费者而言，每种属性带来的价值也不尽相同。对于资本市场的价格分析也应是如此。当市场升温时，我们似乎总能找到消费股的价值增长逻辑，但也要考虑这些逻辑到底是不是推动本轮趋势的根本因素。目前片仔癀的PE已经过百，好价值固然重要，对好价格的判断也是同样不可忽略的。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀投资分析：
片仔癀成本中92%来源于原材料，天然麝香和牛黄在原材料的占比达90%。但在上个世纪八十年代，由于疯狂猎杀导致野生麝的数量骤减至5万到10万头左右，这个数量仅占50年代的3%到5%。
2003年，野生麝被列为国家一级野生保护动物，麝香的使用需要由官方审批与分配，片仔癀是为数不多的被允许使用天然麝香的七种品牌之一。但很快，获得允许使用天然麝香资格的中医药企业增加至16家。
麝香在中医药圈里的地位举足轻重，《全国中医药处方集》中记载了2600多种中药处方，其中需要用到麝香的，有300-400种。这无疑上原本就不富裕的天然麝香供给更加“雪上加霜”。
2015年，国家停止了配额供应，天然麝香价格的价格一路从每千克30万涨到40万元。西南证券报告指出，我国每年的麝香产量约为600公斤，但需求量大约为1000公斤。天然牛黄更是矛盾，我国每年的产量不到 1000公斤，而传统名贵中医药的牛黄需求量约为5000公斤。
某种程度上看，片仔癀早已未雨绸缪。2007年，片仔癀便开始布局人工养麝产业，根据西南证券2021年2月7日研报，片仔癀陕西养殖基地养麝超1万头，推测年产超100公斤，到2017年，其原料中养殖麝的使用占比已经达到1/5。
然而，养殖麝的使用比例逐年增加直接打破了片仔癀的收藏逻辑，这也是为什么年代久远的片仔癀格外受收藏老炮器重的原因，无非是天然麝香物以稀为贵。无独有偶，安宫牛黄丸有一味重要药材犀牛角。
1993年，全球禁止对犀牛角的贸易和使用，我国开始用水牛角浓缩粉替代，这一转变使1993年前产的含有犀牛角成分的安宫牛黄丸身价大涨。炒圈向来擅长将缺乏硬通货价值的东西炒出稀缺天价，可如今，中医药的天然稀缺性却越来越弱，人造的“稀缺品”不知还能流行多少年。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀的说明书
片仔癀的说明书上【功能主治】一项是这样写的：清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛。用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。
主治的病种非常广，但也有“急慢性病毒性肝炎”这项非常具体的病种。 按照病理划分，肝病可分为病毒性肝病（也叫肝炎，主要是甲肝、乙肝、丙肝等）和非病毒性肝病（主要是脂肪肝等）。
我国肝病患者人数大概4.84亿人，其中非酒精性脂肪肝、乙肝、酒精性脂肪肝的患者人数分别占65%、18%、10%。 但在病毒性肝病（肝炎）领域，“疫苗+抗病毒药物”的防治方案已经相当成熟，患病人数也因此逐年下降，其实并没有片仔癀发挥的余地。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀像茅台一样限购吗？
根据中新经纬的报道，片仔癀素来被称为“药中茅台”。近日，有消费者反映，如今买片仔癀也和买茅台一样，在线下买需要提前排队且每人限购2粒，线上买也需要拼手速看运气。这究竟是怎么回事？
21日早上，中新经纬客户端来到片仔癀体验馆北京银河SOHO门店。距离开门时间9点仍有一刻钟，门口已有数人排队。 这时，片仔癀店员要求在店外排队的顾客扫码填写身份证、居住地址、手机号码等信息，并称一次只能一人进店购买。眼见着门口队伍越来越长，店员便开始出来“劝退”：“今儿都是发两粒，只卖到第10位左右。”中新经纬客户端观察到，在开门10分钟后，片仔癀便已售罄，排在后面的顾客只好空手而返。
据了解，目前片仔癀线下门店价格590元1粒。虽然上述门店不需要预约购买，但当日购买2粒的顾客，5天后才有机会再次购买，购买1粒的人，只能3天后再购买。 除了线下被“限购”之外，在电商平台上，590元一颗的片仔癀也难觅踪影，不少商家售卖的片仔癀单粒价格在900元至1600元不等，最高的较门店价格贵2倍有余。
此外在微博等社交媒体上，亦有网友反映，当地的片仔癀一粒被炒到900元至3000元不等。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀需求到底是如何突然爆发的
“现实中，我看到吃片仔癀的场合都是为了保肝护肝的，比如在酒局上大量饮酒及本身肝功能就有问题的那人。”一位中医告诉中国新闻周刊，“而这样的人，近两年突然多出来不少，还有人认为片仔癀可以解酒。” 还有网友调侃说，“片仔癀就酒，越喝越有”“药中茅台的名号果然不虚”。
关于片仔癀的保肝作用，在知网上的确可以找到这样一篇公开发表的文章《浅谈片仔癀保肝作用研究》。简而言之，作者得出的结论是“片仔癀具有保护肝细胞、调节肝脏脂质代谢、减少胶原沉积、减轻炎症反应以及减轻细胞凋亡等多重作用”，但作用机制并不清楚，“很可能是与中药多成分、多靶点的作用方式相关”。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀是怎么炼成的
药中茅台这个称号最早属于云南白药，后来被恒瑞医药霸占多年，这两年则交棒给了 片仔癀。
中药的品种繁多，虽然坚持做到今天的老字号不多了，但A股上仍然有两家市值超千亿的中药公司：一是云南白药，二就是片仔癀。排在第3位的广州白云山尽管有板蓝根的加持，市值却仅为片仔癀的三分之一。 无独有偶，片仔癀和云南白药同时也是唯二两种获得“国家绝密级保密配方”认证的中药。换言之，A股中医药板块两大巨头的核心产品，都拥有国家颁布的无限期专利保护证书，外界永远无法探知其配方和工艺的秘密。
不过片仔癀在A股上的风光，其实是近几年的事情。倒回到2020年的年初，片仔癀的市值也才跟白云山相差无几，但在后面的一年半里，白云山股价原地踏步，云南白药涨幅有限，片仔癀则上涨3倍之多，坐上了中医药板块市值第一的宝座。
南沙回收15年整盒片仔癀之片仔癀的从前：
知情人士还表示，早几年，片仔癀锭剂销售市场并没有像如今这么红火，近年来，厂家方面在品牌宣传上做了不少努力，整体提升了整个产品品牌知名度，也带动了市场需求上升。年报显示，对比2019年，片仔癀2020年销售费用同比增加了约1.23亿元，其中，增加的不少费用来源于广告宣传。
不过，在业内一些人士看来，片仔癀市场需求突然爆发，导致货一出来，就瞬间被秒光，仍不排除背后有一些资金在囤积炒作，以此进行牟利。
民间流传的一种说法，片仔癀具有解酒养肝功效。在第一财经记者走访过程中，就有片仔癀体验馆的销售人员介绍称，片仔癀锭剂适合在喝酒前服用。
报道中还提到，目前开设的一些片仔癀体验馆，有些背后是卖茅台酒的经销商在主导。“片仔癀锭剂的消费群体，跟茅台酒的消费群体，有些类似，两种产品的消费，都象征着身份。”
与此同时，第一财经记者从酒业圈中验证到该消息。“就我知道的，就有好几家茅台经销商去开设了片仔癀体验馆，他们开设片仔癀体验馆，不是为了转型，主要还是增设了新的业务。”白酒行业里一位资深人士说。
片仔癀体验馆是片仔癀药业正在兴起的一种销售模式，主要销售片仔癀药业及关联子公司的系列产品，通过体验馆的设立，提高社会消费群体对片仔癀品牌的认知度和忠诚度，提高产品购买欲。
据悉，片仔癀体验馆并非是片仔癀药企旗下自营门店，主要是代理商在运营，而厂家方面也在调整自身的发货节奏，从以往的按季度发货正改为按月发货。
有其他业内人士表示，不同于其他快消品，片仔癀锭剂毕竟还是药物，后者受到政策高度监管，一旦价格涨幅过快，容易引发相关部门介入，因此，后续该药或难以维持被高价爆炒局面。
